ENFLASYON DINAMIKLERINDE ALTININ YERI (TERA YATIRIM )

    HTTPS://TERAYATIRIM.COM/ARASTIRMA/MAKRO-PERSPEKTIF/311220211612
    
    ENFLASYON DINAMIKLERINDE ALTININ YERI
    
    ALTINA GENEL BAKIS ACISI VE TARIHSEL FONKSIYONU… INSANLIK TARIHI BOYUNCA HER ZAMAN BIR DEGER SAKLAMA ARACI, KORUMA ARACI, YATIRIM ARACI VEYA DEGER STANDARDI OLARAK GORULEN ALTIN, BU OZELLIKLERIYLE HEM EKONOMININ, HEM FINANSAL SISTEMIN HEM DE PIYASALARIN ONEMLI BIR PARCASI OLMUSTUR. BRETTON WOODS SISTEMININ COKTUGU COK YAKIN ZAMANA KADAR ALTIN, FINANSAL SISTEMIN BIR DEGER STANDARDI OLARAK ISLEMESINE YOL ACTI. ALTIN, GENEL BIR INANIS CERCEVESINDE GUVENLI LIMAN OLARAK BILINMEKTE VE BU NEDENLE KORKU, ENDISE, FINANSAL PIYASALARDAKI BELIRSIZLIKLER, KRIZ, SIYASI ISTIKRARSIZLIK, SAVAS VE CATISMA DURUMLARINDA KORUNMA ARACI OLARAK ONE CIKMAKTADIR. SIYASI VE FINANSAL ISTIKRAR GOSTERGELERI ILE HISSE SENEDI PIYASALARI GETIRISI ARASINDA POZITIF VE ISTATISTIKSEL OLARAK ANLAMLI BIR ILISKI BULUNMAKTADIR. 
    
    GUVENLIK ALGISI… 2008 KURESEL FINANSAL KRIZI, YATIRIMCILARIN ALTIN GIBI GUVENLI LIMANLARI HATIRLAMALARI ACISINDAN ONEMLI BIR DONUM NOKTASINA ISARET EDIYOR. KURESEL EKONOMILERIN 2008 KURESEL FINANSAL KRIZININ ETKILERINI ATLATTIGININ DUSUNULDUGU 2013 SONRASI DONEMDE, BUYUK MERKEZ BANKALARI KRIZDEN CIKMAK ICIN UYGULADIKLARI GEVSEK PARA POLITIKALARINA SON VERME EGILIMINE GIRMISLERDIR. 
    
     
    PARA ARZI, ENFLASYON VE ALTIN ILISKISI… PARANIN DOLASIM HIZI TIPIK OLARAK PARASAL TOPLAMIN NOMINAL GSYIH`YE ORANI OLARAK HESAPLANIR. KAYNAK: BLOOMBERG
    
    PARASAL SISTEMDEKI EVRIM… UZERINDE GUNES BATMAYAN IMPARATORLUGUN YIKILISINI ICINE ALAN SURECTE ALTIN CAGI 1930`A KADAR SURMUS, BUNALIM DONEMI VE 1930 ILE 1944 YILLARI ARASINDA IKI DUNYA SAVASI ARASINDAKI BU KRIZ SIRASINDA ALTIN STANDARDI SIMDIDEN AYRIM ISARETLERI GOSTERMEYE BASLAMIS VE ABD VE INGILTERE GIBI ONEMLI EKONOMILER BU STANDARDI COKTAN TERK ETMISTI. 1971`DE BRETTON WOODS SISTEMININ COKUSUNDEN SONRA USD, ULUSLARARASI PARA SISTEMININ MERKEZINDE YER ALDI. AMERIKAN EKONOMISININ DUNYADAKI AGIRLIGI, ABD`YE ULUSLARARASI PARA SISTEMINDE AYRICALIKLI BIR YER VERMIS, REZERV PARA STATUSU VE KILIT PARA BIRIMI ROLUNU USTLENMISTIR.
    
    ENFLASYONDAN KORUNMA GUDUSU… ALTIN VE ENFLASYONUN UZUN VADEDE ORTAK BIR EGILIMI VAR. BU ILISKI DONEMSEL KIRILMALARDA, OZELLIKLE LIKIDITE KAYNAKLI KRIZLERDE ZAMAN ZAMAN ZAYIFLASA DA GENELLIKLE UZUN VADEDE BIRLIKTE HAREKET EDER. KURESEL KRIZ SIRASINDA ABD, FAIZ ORANLARINI DUSUREREK PIYASADAKI LIKIDITEYI ARTIRMAYA VE BOYLECE ENFLASYONU DESTEKLEMEYE CALISMISTIR. SONUC OLARAK, LIKIDITE BOLLUGU NEDENIYLE DEGER KAYBEDEN USD VE SIFIRA YAKIN FAIZ ORANLARI EKONOMIK AKTIVITEYI CANLANDIRMAYA BASLAMISTIR. ENFLASYON DA YUKSELMISTIR. ARTAN PARA ARZI, TUKETIM VE YATIRIMLARI OLUMLU ETKILEMIS VE BU BAGLAMDA ALTINA YONELIK FIZIKI TALEBIN DE ARTTIGI GORULMUSTUR.
    
    ALTIN VE ENFLASYON DEGISKENLERI ARASINDA POZITIF BIR ILISKI VARDIR ANCAK BU ILISKI YAPISAL OLARAK BELIRLI DONEMLERDE KIRILABILMEKTEDIR. BU, DONGUSEL DEGISIKLIKLERLE BAGLANTILIDIR. BU BAGLAMDA ALTIN ILE ENFLASYON ARASINDAKI UZUN VADELI ILISKI PIYASANIN HER DONEMINDE GUCLU DEGILDIR. BUNUN NEDENI PARA VE MALIYE POLITIKALARININ GECICI OLARAK SIKILASTIRILMASI VE GENISLETILMESIDIR.
    
     
    BLOOMBERG ENFLASYON AYARLI SPOT ALTIN FIYATI… ORNEGIN, ENFLASYONA GORE DUZELTILMIS ALTIN FIYATI SU SEKILDE TURETILIR: (XAU / CPI USA) * 100 KAYNAK: BLOOMBERG
    
    ENFLASYONA GORE DUZELTILMIS ALTIN FIYATI… EKONOMIDE FIYATLAR GENEL DUZEYINDEKI ARTIS YANI ENFLASYON, HARCANABILIR GELIRI VE SATIN ALMA GUCUNU OLUMSUZ ETKILER. GENEL OLARAK ALTIN, PARANIN VEYA VARLIKLARIN DEGERINI ENFLASYONA KARSI KORUMAK ICIN UZUN YILLARDIR BIR YATIRIM ARACI OLARAK TUTULMAKTADIR. BU SADECE BIREYSEL YATIRIMCILAR ICIN DEGIL, MERKEZ BANKALARININ UZUN VADELI BILANCO YONETIMI (AKTIF PASIF YONETIMI) ICIN PORTFOYLERINI CESITLENDIRMELERI ICINDIR. TABII KI BU ALTIN ENFLASYONDAN KORUNMA ARACI OLARAK TUTULDUGU ICIN FIYATLARIN GENEL SEVIYEYE AYARLANMASI GEREKIYOR. ENFLASYONA GORE DUZELTILMIS ALTIN FIYATI ABD ENFLASYONUNA DAYANMAKTADIR. ABD ENFLASYONUNUN REFERANS ALINMASININ NEDENI, KURESEL EKONOMILERIN EN BUYUGU OLMASINDAN KAYNAKLANMAKTADIR. ABD 10 YILLIK TAHVIL FAIZI RISKSIZ FAIZ OLARAK ALINDIGI GIBI, FED`IN KULLANDIGI ABD ENFLASYON ORANI BEKLENTILERI DE ENFLASYONU OLCU ALMAK ICIN BIR KRITER OLARAK DEGERLENDIRILIYOR.
    
    1950-2018 DONEMI ICIN DUZELTILMIS ALTIN FIYATINI INCELEDIGIMIZDE, 1950`DEN BRETTON WOODS SISTEMININ SONUNA KADAR OLAN SURECTE GENEL EGILIMIN OLDUGUNU GORUYORUZ. TREND BRETTON WOODS SONUNA KADAR DAHA YATAY SEYREDIYOR, SISTEMIN COKMESINDEN SONRA OZELLIKLE ENFLASYON DONEMLERINDE ENFLASYONA GORE DUZELTILMIS FIYAT YUKSELME EGILIMI GOSTERIYOR. ENFLASYON TEMEL BELIRLEYICI OLMAKLA BERABER, UZUN VADEDE ISE ABD DOLARI BAZINDAKI NOMINAL ALTIN FIYATI ILE DUZELTILMIS ENFLASYON FIYATI ARASINDAKI FARKLILIK DUZELTILMEKTEDIR. ENFLASYONA GORE DUZELTILMIS ALTIN FIYAT ARTISLARI GENELLIKLE 1973 VE 1979 PETROL KRIZI, 1985 PLAZA ANLASMASI, 1987 KARA PAZARTESI VE 2008 KURESEL KRIZI SONRASINDA UYGULANAN GENISLETICI PARA POLITIKALARI GIBI ENFLASYONIST RISKLERIN ARTTIGI DONEMLER OLARAK GORULMEKTEDIR.
     
    ALTIN / GUMUS ORANI (SON 20 YIL TABLOSU)… ALTIN/GUMUS ORANI, ALTIN SPOT FIYATININ GUMUS SPOT FIYATINA BOLUNMESIYLE HESAPLANIR. KAYNAK: BLOOMBERG
    
    ALTIN/GUMUS RASYOSU… EKONOMIK VE SIYASI KRIZLER, DOGAL AFETLER, MERKEZ BANKALARININ PARA POLITIKALARI GIBI CESITLI FAKTORLER PARA BIRIMLERINDE YUKSEK OYNAKLIGA NEDEN OLMAKTADIR. BU TUR KRIZ DURUMLARINDA YATIRIMCILAR DOVIZ YATIRIMI YAPMAK ISTEMEYEBILIRLER. ALTIN, MERKEZ BANKALARINDA HER ZAMAN BIR REZERV TURU OLARAK BULUNDUGU ICIN GUVENLI BIR YATIRIM ARACI OLARAK GORULMEKTEDIR. ARTAN TALEP ALTIN FIYATLARINI YUKSELTIR VE YATIRIMCILAR YUKSELEN ALTIN FIYATLARININ ARDINDAN DAHA FAZLA YATIRIM YAPMA KONUSUNDA ISTEKSIZ OLABILIR. BUNUN NEDENI, FIYATLARIN SON DERECE YUKSEK BIR SEVIYEYE ULASTIGI VE ARDINDAN SERT BIR DUSUSUN GELEBILECEGI HISSIDIR.
    
    GUMUS, ALTININ FIYATINI GECIKMELI OLARAK TAKIP EDER VE ENDUSTRIYEL KULLANIM FARKLILIKLARI NEDENIYLE ALTININ FIYATINDAN ONEMLI OLCUDE FARKLILASABILIR. YATIRIMCILAR HALA RISKLI VARLIKLARA GUVENMIYORSA, ALTIN FIYATLARI ASIRI ALIM NOKTASINA GELMISSE, YANI RISK ISTAHI DUSUKSE, ALTERNATIF OLARAK DEGERLI MADENLER VEYA GUMUS GIBI EMTIALAR GIBI BASKA ENSTRUMANLARA YATIRIM YAPABILIRLER. BU DURUMDA YATIRIMCILAR PORTFOYLERINI CESITLENDIREBILECEK VE DUSUK GUMUS FIYATINDA POZISYON ALARAK YUKSEK KAR ELDE ETME FIRSATLARI BULABILECEKLERDIR. BU NEDENLE ALTININ DIGER EMTIA GRUBU ENSTRUMANLARINA ORANI ONEMLI BIR GOSTERGE OLABILIR. FINANSAL PIYASALARDA  ALTIN/GUMUS, ALTIN/BAKIR, ALTIN/PETROL, ALTIN/PALADYUM, ALTIN/PLATIN GIBI ORANLAR SPEKULATIF POZISYONLAR ICIN BIRCOK BIREYSEL YATIRIMCI VE HEDGE FON YONETICISI TARAFINDAN TAKIP EDILMEKTEDIR. ALTIN/GUMUS ORANI BUNLAR ARASINDA EN POPULER OLANLARDAN BIRIDIR. ALTIN / GUMUS ORANI, GUMUSLE KAC ONS ALTININ CAKISTIGINI GOSTERIR. YATIRIMCILAR, ALTIN VE GUMUS DEGERLERINI KARSILASTIRMAK ICIN BU ORANI KULLANIR. BU ORAN, BU DEGERLI METALLERDEN BIRI DIGERINE TERCIH EDILDIGINDE VEYA BIRI DIGERINE TERCIH EDILDIGINDE SATIN ALMAK ICIN EN UYGUN ZAMANIN BELIRLENMESINE YARDIMCI OLUR. BU ORAN DUSUK IKEN ALTIN DAHA UCUZDUR VE DOLAYISIYLA GUMUSTEN DAHA COK TERCIH EDILIR VE ORANIN YUKSEK OLDUGU DURUMLARDA GUMUS DAHA UCUZ SAYILABILIR.
    
    SONUC? KURESEL SALGIN, UYGULANAN PARASAL POLITIKALARIN ALISILMISIN DISINDA BIR LIKIDITE SAGLAMASINA NEDEN OLDU. BUNUN YARATTIGI DUSUK FAIZ VE YUKSEK PARA ARZI ENFLASYONA, TEDARIK ZINCIRLERININ POST-PANDEMIK DINAMIKLERLE AKSADIGI BIR ORTAMDA MARJINAL ETKI ETTI. ARTAN ENFLASYON BIR SONUC ASLINDA, ENFLASYONDAKI ARTISIN BIR SONUCU DA FINANSAL VARLIKLARIN ASINMASINDAN KORUNMA IHTIYACI. BU ASAMADA DEGER SAKLAMA YARGILARI DEVREYE GIRIYOR VE YATIRIMCI DAVRANISLARINI DA ALTERNATIF OLUSTURMAYA DOGRU ITIYOR. 
    
    DEVREYE YINE FED’IN AGRESIF BIR SEKILDE SIKILASTIRMA YAPACAGI BEKLENTISI GIRIYOR ELBETTE. 1970’LERIN COGUNDA VE 1980’LERIN BASINDAKI ASIRI YUKSEK ENFLASYON DONEMINE REPLIKA OLUSTURACAK ORANLAR GOZLEMLIYORUZ, ANCAK ELBETTE BU DINAMIKLER BIREBIR AYNI SEKILDE MI ISLIYOR, YOKSA NORMALIZE OLACAK ETKILER GOZLEMLEYECEK MIYIZ, ISTE BURADA TAM ORTADA BIR NOKTADA DURUYORUZ. EKONOMILER MUHTEMELEN COVID SALGININDAN ERKEN DONEM KADAR ETKILENMEYECEK, SALGINA KARSI DA ARTIK BILIM DUNYASI DAHA BILGILI VE EN AZINDAN ASILAMA ILE BELLI BIR MESAFE KAT EDILMEYE CALISILIYOR. BU DURUM BELLI BIR YERE KADAR VARYANTLAR ICIN DE GECERLI. ANCAK ENFLASYON BIRAZ MIRAS KALMIS GORUNUYOR. TEDARIK KESINTILERINE BIRAZ CARE BULUNMASI VE KOTU BAZ YIL EFEKTLERI 2022 SONRASI DAHA NORMALIZE OLMUS ENFLASYON RAKAMLARI ELBETTE GETIREBILIR, ANCAK DAHA EMIN BIR ROTANIN OLUSMASI ICIN ENFLASYONA KATKI VERECEK FINANSAL KOSUL GEVSEKLIGININ DE ARTIK BIRAZ GERI CEKILMESI GEREKLILIGI GORULUYOR.  
    
    
    
     TERA YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
      WWW.TERAYATIRIM.COM
                                     
                                             ***
                                        YASAL UYARI
     
      BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI   ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.
    • Daha Fazla Haber
    • Ana Sayfa