Osmanlı Yatırım’da Görünlülü Hesap Aç

    PGSUS Bilanço Analizi - PEGASUS HAVA TAŞIMACILIĞI A.Ş.

    • 15.08.2023 / Borsadirekt Yazarı

    Şirket 2Ç23’de piyasa beklentisi olan 1260 milyon TL’nin %52,7 üzerinde 1.925 milyon TL net kar açıkladı. Şirket geçtiğimiz yılın aynı döneminde 790 mn TL net zarar açıklarken, önceki çeyrekte ise 598 mn TL net zarar açıklamıştı. Şirketin piyasa beklentisinden pozitif ayrışan karlılığında hasılattaki büyümenin, yatırım faaliyetlerinden gelirlerin ve etkin yönetilen maliyet tarafının etkili olduğu görülmektedir. Finansman giderleri ise net kar üzerinde baskı yaratan bir unsur olarak karşımıza çıkmaktadır.

     

    Şirketin satış gelirleri ise 2Ç23’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %80,9 artış gösterirken, yurtiçi satış gelirleri %588 artış, yurtdışı satış gelirleri ise %53 azalış göstermiştir. Geçtiğimiz çeyreğe göre ise satış gelirleri %71,8 oranında artış gösterirken, yurtiçi satışlar %655,5 artış , yurtdışı satışlar ise %64,5 azalış göstermiştir.

    Şirketin trafik sonuçlarına göre durumu incelendiğinde geçtiğimiz yılın Ocak – Haziran dönemine göre misafir sayısı (milyon) %24,3 artış gösterirken, koltuk sayısı (milyon) %19,7 artış göstermiştir. Doluluk oranı %82,7 olarak gerçekleşirken geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 3,1 puan artış göstermiştir. Şirketin dış hatlarda yolcu sayısı %39,4 oranında artış göstermesine karşın yurtdışı gelirlerde geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre düşüş görülmektedir.

    Toplam maliyetler 2Ç23’de yıllık %8 oranında yükseliş gösterdi. Yakıt .giderlerinde görülen %16’lık gerilemeye karşın personel maliyetlerindeki %68 artış kaydedildi. AKK başına birim gider (CASK) 2Ç23’de %15 gerileyerek 3,36 Euro cent olarak gerçekleşti. Yakıt hariç CASK ise %3 artışla 2.13 Euro cent seviyesine ulaştı.

    Şirketin yakıt giderleri 2Ç23’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %16 düşüş gösterirken, personel giderleri %68 oranında artış göstermiştir. Konma giderleri %75 , komisyon giderleri %21 , reklam giderleri %74 oranında artış göstermiştir. Genel duruma baktığımızda ise toplam giderlerdeki artış geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %8 oranında artış göstermiştir. SMM’nin satışlara oranı ise 2Ç22’de %91 , 1Ç23’de %97,2 ve 2Ç23’de %74,2 olarak gerçekleşmiştir. Bu rakamlarla birlikte şirketin hem yıllık hem de çeyreklik bazda satışlarının maliyetlerden daha fazla artış gösterdiği görülmektedir.

     

    Şirketin finansal yatırımları %68 oranında artış gösterirken, finansal borçları %49 , net borç pozisyonu ise %46 artış göstermiştir. 2Ç23 FAVÖK* yıllık %113 artışla 221 mln Euro oldu. RASK-CASK farkı 2Ç23’de 0.97 Euro cent ile şirket tarihindeki en iyi ikinci çeyrek gerçekleşmesi oldu. %33.6’lık FAVÖK marjı da şirket tarihindeki en iyi 2Ç performansı olarak dikkat çekti.

     

    Şirketin ileriye yönelik beklentileri ise şu şekilde:

     

    • Ertelenmiş talebin canlanmasıyla 2022’nin yaz sezonunda birim gelirler çok kuvvetli bir seyir göstermiş olduğundan 2023’ün 3. ve 4. çeyrekleri için yıllık karşılaştırmalarda belirgin bir yüksek baz etkisi söz konusu olacağı,
    • Şirket AKK’de 2023 toplamında yaklaşık %20 artış öngörüsünü korurken, mevcut birim gelir ve jet yakıtı fiyatı öngörüleri ışığında RASK-CASK farkının 3Ç ve 4Ç’de geçen yılki yüksek seviyelere göre normalleşme göstermesini beklemektedir.
    • 2023 FAVÖK marjının «%30’lar seviyelerinde» gerçekleşeceğine yönelik öngörüsünü ise korumaya devam ediyor.
    • 2023 yılı AKK beklentisi %20 büyüme
    • 2023T Yan Gelir/Misafir %10 büyüme
    • 2023T FAVÖK marjı %+%30 seviyeleri


    Takip ettiğiniz tüm şirketlerin detaylı şirket kartlarına ulaşmak için tıklayabilirsiniz.