Osmanlı Yatırım’da Görünlülü Hesap Aç

    SASA Bilanço Analizi - SASA POLYESTER SANAYİ A.Ş.

    • 08.08.2023 / Borsadirekt Yazarı

    SASA 2Ç23’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %198,6 oranında azalışla 3.2 milyar TL net zarar açıkladı. Şirket geçtiğimiz çeyreğe göre ise ana ortaklık karını %228,2 oranında düşürmüştür. Şirketin net zarar açıklamasındaki en büyük etkenin kur farkı zararı olduğu görülürken, 5.2 milyar TL’lik vergi gelirleri kur farkı zararının bir kısmını karşılamış görünmektedir.

    Diğer taraftan şirketin Şirket 22 Şubatta yaptığı KAP bildiriminde DMT üretimine ara verdiğini açıklayan şirket, açıklamanın devamında ise “DMT Üretim tesisinin kapasitesinin 280.000 ton/yıl olup 1.400.000 ton yıl olan toplam kapasitenin yaklaşık % 20'sini oluşturmaktadır.” Notunu düşmüştü. Faaliyet raporundan durumu incelediğimizde ise 22 Şubat 2023 tarihinden başlamak üzere DMT hattında üretime ara verildiği, yapılan bakım ve onarım çalışmalarının ardından tesisin 17 Nisan 2023 tarihinde tekrar devreye alındığı belirtilmiştir. Bu durumu da göz önüne alarak 2. Çeyrek bilançosunu değerlendirdiğimiz çeyreklik bazda da satışlardaki düşüşün devam ettiğini görmekteyiz. Özellikle DMT satışlarının ise yıllık bazda %54 düşüş gösterdiği de görülüyor.

    Şirketin satışları ise 2Ç23’de geçtiğimiz çeyreğin aynı dönemine göre %12,1 oranında azalış gösterirken, önceki çeyreğe göre ise %7,9 oranında düşüş gösterdi. SMM’nin satışlara oranı 2Ç22’de %74,7 , 1Ç23’de %87,8 ve 2Ç23’de %77,8 olmuştur. Yani şirketin oransal olarak geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre ve önceki çeyreğe göre satışlarından daha fazla maliyetlerinin arttığı görülürken, önceki çeyreğe göre yaklaşık 10 puanlık bir oransal düşüş olduğunu da ayrıca eklemek gerekiyor.

    Şirket’in, 2023 yılının ilk yarısında polimerizasyon kapasite kullanım oranı %75 olarak gerçekleşmiştir (2022 yılı: %83).

    Adana ili Yumurtalık bölgesinde yapılması planlanan Petrokimya yatırımına destek olarak mevcut üretim tesislerinin bulunduğu Adana yerleşkesinde; yatırım bedeli yaklaşık 1.210.000.000 USD olan ve 1.600.000 ton/yıl kapasiteli PTA Üretim Tesisi Yatırımı devam etmektedir. 2023 yılı dördüncü çeyreğinde devreye alınması planlanan bu tesisten bugünkü fiyatlarla ilave yıllık 225 Milyon USD civarında FAVÖK sağlanması beklenmektedir.

    Şirket tarafından yatırım bedeli tahmini 150 Milyon USD, yıllık 330.000 ton kapasiteli tekstil cipsi, şişe cipsi, pet cipsi üretim tesisi yatırım kararı alınmış olup bu yatırımın 2024 yılı üçüncü çeyreğinde devreye alınması planlanmaktadır.

    Şirket’e tahsis edilen Yumurtalık yatırım alanında, 2026 yılı ilk yarısında tamamlanması planlanan, ciroya katkısının bugünkü şartlarla 1,2 Milyar USD, yatırım bedelinin ise 1,5 Milyar USD olması beklenen 1.000.000 ton/yıl kapasiteli Propilen (PDH tesisi) Üretim Tesisi kurulması ile ilgili Şirket ile Honeywell UOP arasında lisans, teknik hizmet ve garanti anlaşmaları imzalanmıştır.

    Şirketin net kar marjı ise çeyreklik bazda 2Ç22’de %38,11 seviyesinde iken, 1Ç23’de %30,70 ve 2Ç23’de %42,7 seviyesine gerilemiştir. FAVÖK marjı çeyreklik bazda 2Ç22’de %22,1, 1Ç23’de %9,1 ve 2Ç23’de %19 olarak gerçekleşmiştir.

    Takip ettiğiniz tüm şirketlerin detaylı şirket kartlarına ulaşmak için tıklayabilirsiniz.