Osmanlı Yatırım’da Görünlülü Hesap Aç

    TÜRK HAVA YOLLARI A.O. – THYAO Bilanço Analizi

    • 04.04.2024 / Borsadirekt Yazarı

    TÜRK HAVA YOLLARI A.O. – THYAO

     

    THYAO 4Ç23’te piyasa beklentisinin %904 üstünde 93,500mn TL net kar açıklamıştır. Net kar yıllık %946 artmıştır. Net kardaki önemli ölçüdeki sapma, 88,112mn TL’lik ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklanmıştır. Ertelenmiş vergi geliri, VUK mali tablolarına uygulanan enflasyon muhasebesi nedeniyle kaydedilmiştir.

     

    Toplam Gelirler 2023 yılında 2022’ye göre %14 arttı. Yolcu Gelirleri 2023 yılında geçen yıla oranla %24 yükseldi. Kargo Gelirlerindeki düşüş dördüncü çeyrekte %3'e yavaşladı. 2023 yılında EBITDAR marjı 2022 yılı ile aynı seviyede kalarak %29,0 gerçekleşti.

    Akaryakıt etkisi hariç CASK’daki artış, ilk 9 aylık döneme kıyasla daha sınırlı kaldı. Yolcu kapasitesindeki %16’lık artış maliyet baskısını hafifletti.

     

    THY’nin toplam yolcu sayısı, 4Ç22’ye kıyasla %8,5 artarak 4Ç23’te 19.5mn’a ulaşmıştır. Şirket’in toplam kargo hacmi ise 4Ç22’ye göre yıllık %12,1 oranında yükseliş göstermiştir.

    THY’nin toplam yolcu sayısı, 4Ç23’te yıllık %8,5 oranında artmış, yolcu doluluk oranı ise 4Ç22’nin 2,3 y.p. altında %81,0 olarak gerçekleşmiştir.

     

    THYAO 4Ç23’te piyasa beklentisinin %13 altında 22,072mn TL FVAÖK açıklamıştır. %15.2 olan konsolide FVAÖK marjı, yıllık 8.3 puan daralırken piyasa beklentisi olan %18.0’in 2.8 puan altında gerçekleşmiştir.