Osmanlı Yatırım’da Görünlülü Hesap Aç

    TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş. – TTKOM Bilanço Analizi

    • 07.11.2023 / Borsadirekt Yazarı

    TTKOM 3Ç23’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %284,5 artışla 4.5 milyar TL ana ortaklık karı açıkladı. Böylelikle şirket 3Ç23 beklentilerinin oldukça üzerinde ana ortaklık karı açıklamış oldu. Şirket geçtiğimiz çeyrek olan 2Ç23’de zararda iken bu çeyrek itibariyle kara geçmiştir. İyileşen faaliyet performansı, azalan net finansal giderler ve artan vergi geliri akabinde ana ortaklık karının beklenti üzerinde geldiğini görmekteyiz.

     

    Şirketin satışları ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %78,2 artış gösterirken, geçtiğimiz çeyreğe göre ise %24,6 oranında artış göstermiştir. SMM’nin satışlara oranı ise 3Ç22’de 60,8 , 2Ç23’de %61,5 ve 3Ç23’de %59,4 olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle şirketin maliyetleri hem yıllık hem çeyreklik bazda satışlardan daha az artış göstermiştir.

    Sabit genişbant abone tabanı Temmuz ayındaki güçlü performans, fiyat revizyonları sonrasında abone iptallerinin başarılı bir şekilde yönetilmesi ve okula dönüş dönemiyle birlikte yeni satışların canlanması sayesinde 166 bin net abone kazanımıyla 15,1 milyona yükseldi. Bir önceki çeyrek %41,7 olan sabit internet ARPU büyümesi ivmelenerek yıllık bazda %58,1’e yükseldi. Fiber abone tabanı çeyreklik 355 bin net abone kazanımıyla 12,6 milyona ulaştı. FTTC abone sayısı 8,5 milyona, FTTH/B abone sayısı ise 4,1 milyona yükseldi. Geçtiğimiz yıl %75,6 olan toplam sabit genişbant tabanındaki fiber abone payı %83,3'e çıktı. 3Ç'22'de 389 bin km, 2Ç'23'te ise 419 bin km olan fiber ağ uzunluğu 3Ç'23 itibarıyla 427 bin km'ye yükseldi. Fiber ağ 3Ç'22'deki 31,1 milyon, 4Ç'22'de ise 31,4 milyon haneye kıyasla 3Ç'23 sonu itibarıyla 31,9 milyon haneyi kapsadı.3 FTTC hane kapsaması 20,5 milyon olurken, FTTH/B hane kapsaması ise 11,4 milyona yükseldi.

     

    Şirketin brüt kar marjı çeyreklik bazda geçtiğimiz çeyreğe göre 2 puan artışla 40,57 olurken, FAVÖK marjı ise önceki çeyreğe göre paralellik göstermiştir. Net kar marjı ise çeyreklik bazda 23,5 puan artışla 20,14 olarak gerçekleşmiştir.

    Konsolide FAVÖK önceki çeyreğe göre 210 baz puan artan %35,7 marjla yıllık bazda %58,5 yükselerek 8,0 milyar TL'ye ulaştı. UFRYK 12 etkisi hariç tutulduğunda FAVÖK marjı %37,2 oldu. Bir önceki çeyrek %68,1 olan faaliyet geliri yıllık büyümesi %78,9'a hızlı yükselirken, UFRYK 12 hariç faaliyet giderlerindeki yıllık büyüme %92,3'ten %93,9'a geldi. Faaliyet giderlerinin artış oranındaki yükseliş büyük ölçüde Temmuz ayından itibaren uygulanan çalışan ücret artışlarından kaynaklandı ve personel giderlerindeki artışı yıllık bazda %127,1’e taşıdı. Personel giderleri hariç tutulduğunda faaliyet giderlerindeki %78,0'lık nispeten sınırlı artış sayesinde UFRYK 12 hariç faaliyet giderleri/satış oranı 2Ç'23'teki %64,7 seviyesinden %62,8'e geriledi.