Osmanlı Yatırım’da Görünlülü Hesap Aç

    EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş. - EREGL Bilanço Analizi

    • 23.02.2024 / Borsadirekt Yazarı

    EREGL 4Ç23’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %148,9 artışla piyasa beklentisi olan 3.334 mn TL’nin oldukça üzerinde 7.900 mn TL ana ortalık karı açıkladı. Geçtiğimiz çeyrek olan 3Ç23’de 41,3 mn TL olan ana ortaklık karı bu çeyrek itibariyle 7.900 mn TL olmuştur.

    Geçtiğimiz yılın aynı döneminin düşük baz etkisi ile ciro, FAVÖK  ve net kar yıllık bazda güçlü artış gösterirken, operasyonel kar marjları da geçen yıla göre toparlanma gösterdi.

    Ana ortaklık karının beklenti üzerinde sonuç vermesinde ertelenmiş vergi gelirlerindeki artışın etkili olduğu görülürken, yeni yatırımlar sonrasında artan borçluluk oranının net faiz giderlerindeki yükseliş akabinde girdi yarattığı görülmektedir.

     

    Türkiye’nin ham çelik üretimi Aralık ayında yıllık %21,2 artışla 3,2 milyon ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Aralık ayında, elektrik ark ocaklı tesislerde üretim yıllık %24,6 artarken (2,3 milyon ton), entegre tesislerde yıllık bazda %13,9 artış (962 bin ton) gözlenmiştir.

    Ocak-Aralık döneminde ise ham çelik üretimi yıllık %4 azalışla 33,7 milyon ton olmuştur. Söz konusu dönemde, elektrik ark ocaklı tesislerde üretim yıllık bazda %3,9 azalırken (24,2 milyon ton), entegre tesislerde üretim %4,5 (9,6 milyon ton) azalmıştır.

     

    Şirketin satışları 4Ç23’de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %72,1 oranında artış gösterirken, önceki çeyreğe göre ise artış %25,4 oldu. Şirketin satışlarının SMM’ye oranına baktığımızda ise 4Ç22’de 97,9, 3Ç23’de %87,1 ve 4Ç23’de %90 olarak gerçekleşmiştir. Böylelikle şirketin yıllık bazda satışlarının maliyetlerine oranlar arttığı görülürken, önceki çeyreğe göre ise maliyetlerinin satışlarından oransal bazda daha fazla artış gösterdiğini görmekteyiz.

     

    Şirketin net kar marjı çeyreklik bazda önceki çeyrek olan 3Ç23’de 0,11 seviyesinde iken 4Ç23’de 16,9 olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı 3Ç23’de 12,9 seviyesinde gerçekleşirken, bu çeyrekte 9,96 ya gerilemiştir. FAVÖK marjı çeyreklik bazda 3Ç23’de 14,00 olarak gerçekleşirken, bu çeyrek itibariyle 11,00 olarak gerçekleşmiştir.